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越秀服务的2023年 活成了多数企业羡慕的样子

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2024-09-19 【 字体:

昨日收市后,越秀服务挂出了2023年的年度业绩。看了这份业绩,相信很多投资者会因为自己忽视了这家物业企业感到后悔。根据这份业绩,越秀服务会派息0.087港币/股,全年总派息达到0.176港元/股,折合年度回报率6.4%,现金分红超过美国国债收益率。

在账上现金连创新高同时,经营性现金流依旧强劲,净流入6.95亿元。这样的财务数据,让人们开始重新审视物业行业,在很多行业减员、降薪、增效时,原本不怎么引人瞩目的物业行业,反而能提供给股东稳定而且不断增长的投资收益。

与此同时,综合毛利率依旧能够保持在26.6%的水平,也让投资者看到了这个行业的潜力。当然,相比于同行,越秀服务的开拓、创新精神也更强,去年在新零售、美居、房屋经纪等领域持续发力,使得社区增值业务对营收和毛利的贡献持续增长,目前有29%的营收来自社区增值服务。这也是越秀服务2023年营收和净利强劲增长的动力来源。另外,越秀服务还在“试水”合同能源管理,期望在光伏领域有所突破。

钱多到花不完

当其他公司为手里的现金不够忧心忡忡时,越秀服务却为如何让手里的现金能更多生利而发愁。

2023年的年度业绩披露,截至2023年年末,公司的现金和定存高达47.04亿元,光利息收入就有1.07亿元。

而且,公司如果把这笔现金全部花掉,也不愁后续会有更多的现金流入。年度业绩显示,公司的经营性现金流净流入6.95亿元,应收账款的平均周转天数是77天,比去年同期还减少了12天。

因为现金太多,公司去年下半年专门通过不同途径在境内外购买保本理财产品,以提升公司的资金收益率。

这也使得越秀服务有能力更慷慨地分红。

全年派息总金额达到0.176港元/股,比上年同期增长了64.9%,派息比例也达到50%,是为数不多有能力维持高派息率的物业企业。

上市后谨慎地收购,是公司的现金能持续增长的原因之一。执行董事兼行政总裁张建国在回答媒体记者相关采访时透露,越秀服务在上市后对通过收并购扩大公司规模,非常谨慎。不仅会关注资产价格是否合理,还非常重视被收购方的业务是否可以持续,同时关注所收购的业务是否能和公司已有业务形成战略协同,这让越秀服务规避了很多风险。

年度业绩披露,越秀服务此前溢价收购部分物企所形成的商誉,目前账面都没有摊销或者减值准备的处理。

相比之下,那些之前大规模收并购的公司,目前很多已经在做商誉减值。

创新新业务:不断扩大现金流来源

让越秀服务能够成为“现金奶牛”的,不仅仅是因为公司谨慎收并购,更重要的还是后者的锐意进取,不断开拓新业务和新市场,进而产生了更高的现金利润贡献。

在2021年,越秀服务的社区增值服务收入仅仅只有4.42亿元,但到了2023年,这部分收入已经达到9.32亿元,收入增幅达到110.86%。

其中的动力,就是越秀服务在这个领域锐意创新,不断进行尝试,开拓收入和毛利均丰厚的新的业务。

新零售就是越秀服务过去两年新开拓的业务之一。越秀服务成功地在2023年将户均的零售额提高到了246元/户,比上一年增长了117%。

越秀服务通过直播带货、业主运动会持续提升销售额,并利用便民奶站、周末主题集市、社区主题活动等扩大业主消费的场景。

除此之外,还拓展了包括美居和经纪服务在内的一系列新业务。越秀服务的经营性现金流净流入持续增长正得益于此。尤其是美居服务,需要向业主预收服务费用,更是有效地提振了公司经营性现金流的流入。

目前,越秀服务在社区服务领域,已经发展出了两个“500万级别”,四个“百万级别”的产品。

张建国说,目前越秀服务的业主规模达到了28.5万户,所管理的物业小区相对集中,有利于部分零售商家的市场拓展,这使得越秀服务在商业谈判上会更有优势,能获得更多广告溢价。以社区广告牌为例,由于受众群体集中,广告商给出的溢价会相对较高一些。此外,在经纪服务等领域,也因为对小区、对房屋状况、市场需求更熟悉,而更有优势。这使得越秀服务的社区增值服务收入可以实现稳定的持续高增长。

从管理层的表态看,2024年越秀服务将维持经营性现金流持续流入的趋势,账上的现金有望再创新高。

而这意味着公司能用极低价格收入低价资产的能力,并因此给了投资者更多的想象空间。 

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